3.2. Макроэкономическое регулирование активных операций банков, их структуры и рисков как инструмент воздействия на инфляционные процессы

Динамика развития банковского сектора в последнее десятилетие характеризуется заметным ростом, о чем свидетельствуют макроэкономические показатели его деятельности, представленные в табл. 3.3.

Таблица 3.3

Макроэкономические показатели деятельности банковского сектора <1>

Показатель 01.01.2006 01.01.2007 01.01.2008 01.01.2009 01.01.2010 01.01.2011
Совокупные активы банковского сектора, млрд руб. 9 750,3 13 963,5 20 125,1 28 022,3 29 430,0 33 804,6
в % к ВВП 45,1 51,9 60,5 67,9 75,9 76,0
Темпы роста активов, % 136,6 143,2 144,1 139,24 105,0 114,7
Темпы роста ВВП, % 24,6 23,5 24,1 -6,0 14,7 н/д
Темпы роста денежной массы (М2), % 138,5 148,7 143,5 100,9 117,6 131,1

———————————

<1> Составлено по данным Банка России. Обзор банковского сектора, интернет-версия: 2010. N 88; 2011. N 100. Отчет о развитии банковского сектора и банковского надзора за 2006 г.

 

Совокупные активы банковского сектора, как следует из приведенных выше данных, демонстрируют устойчивый рост в абсолютных показателях и разнонаправленно изменяются в относительных — темпах роста к предыдущему периоду. Позитивное изменение в темпах роста наблюдалось в период с 2005 по 2008 г. включительно. В условиях финансово-экономического кризиса, начало которого в нашей стране отмечалось в 2008 г., темпы роста активов заметно снижаются. Это отчетливо наблюдается в 2009 г., прирост активов в этот период составил всего 5%. В течение 2010 г. ситуация в банковском секторе начала стабилизироваться, прирост активов хотя и не достиг предкризисных объемов и темпов, но имел тенденцию к росту. В этот период отмечалось оживление на рынке кредитных услуг и особенно на фондовом рынке.

Одновременно по отношению к произведенному валовому продукту темпы роста совокупных активов банков были более высокими. На начало 2008 г. совокупные активы банковского сектора составляли 60,5% к объему валового внутреннего продукта. В последующие годы это соотношение складывалось на более высоком уровне, что объясняется резким сокращением ВВП в период разгара кризиса.

В то же время позитивная динамика активов банковского сектора в предкризисный период 2005 — 2008 гг. отмечалась на фоне опережающего роста денежной массы по сравнению с темпами роста валового внутреннего продукта, т.е. в условиях высокого инфляционного давления. Эта же тенденция сохранялась и в 2009 — 2010 гг.

Рост активов банковского сектора обеспечивался прежде всего за счет расширения объемов кредитования реального сектора и населения. Рост спроса предприятий на кредитные ресурсы был обусловлен возрастающей потребностью в наращивании вложений в оборотный и основной капитал и обеспечивался за счет средств, перераспределяемых банковской системой. Развитие деловой активности коммерческих банков в этот период происходило в условиях восстановления доверия к российской экономике со стороны зарубежных финансовых институтов. Отражением этого процесса является последовательное повышение суверенного кредитного рейтинга России, увенчавшееся присвоением агентством Moody’s Investors Service рейтинга инвестиционного уровня. В результате банки получили доступ к привлечению дешевых и достаточно длинных ресурсов на международном рынке капитала.

Повышение спроса субъектов экономики на кредит в посткризисный период соответствовало возможностям российского банковского сектора, привело к укреплению кредитного потенциала, изменило характер взаимодействия с реальным сектором. Прирост кредитов банков предприятиям стал в 1,5 — 2 раза превышать приток средств предприятий в банковскую систему. Объем чистого банковского кредитования реального сектора (разница приростов размещенных и привлеченных банками от предприятий средств) стал последовательно наращиваться, что создавало благоприятные условия для обеспечения роста экономики страны, доходов населения и одновременного роста инфляции спроса.

Благоприятная экономическая ситуация способствовала не только росту кредитных вложений, но и изменению структуры активов банковского сектора, о чем свидетельствуют данные табл. 3.4.

Таблица 3.4

Структура кредитных вложений банковского сектора (%)

Структура кредитных вложений

В структуре активов банковского сектора на долю кредитных вложений приходилось на 1 января 2009 г. 71,0%. Начавшийся в сентябре 2008 г. кризис в банковской системе не сразу сказался на кредитных операциях коммерческих банков, банки продолжали предоставлять кредиты. Темпы роста кредитных вложений за период с 2005 по 2008 г. включительно увеличились в 3 раза, в том числе предприятиям и организациям нефинансового сектора — в 2,9 раза. На этот период приходится пик розничного кредитования, в этот период бурно развивается автокредитование и ипотека. В частности, кредиты населению выросли в 3,8 раза. Активно развивался также и межбанковский рынок. При невысокой в целом доле в совокупных активах банковского сектора темпы межбанковских кредитов демонстрировали достаточно высокий рост — 374,4%. Особенно бурное развитие получает заимствование на основе операций РЕПО.

Начиная с 2006 г. банки снижали объем операций с ценными бумагами. По состоянию на начало 2008 г. их доля в совокупных банковских активах составляла 11,2% против 15,8% на начало 2006 г. Падение стоимости ценных бумаг к концу 2008 г. и высокая волатильность на фондовом рынке в течение 2009 г. вынудили банки резко сократить объемы своих вложений в ценные бумаги, их доля на начало 2009 г. составила 8,4%.

Отраслевая структура кредитных вложений за период 2006 — 2011 гг. представлена на рис. 3.1.

Отраслевая структура кредитных вложений

Отраслевая структура кредитных вложений

Рис. 3.1

Анализ отраслевой структуры кредитных вложений за период с 2006 по 2011 г. включительно показывает, что наибольшая доля кредитов на начало 2011 г. приходилась на обрабатывающие отрасли (промышленность) — 20,6%, оптовую и розничную торговлю — 21,8% и прочие виды деятельности — 29,1%. Во временном интервале с 2006 по 2009 г. отмечались высокие темпы прироста кредитных вложений во всех секторах народного хозяйства. Наиболее быстрыми темпами увеличивались кредитные вложения в строительство — 546,8%, прочие виды деятельности — 916,5%. В среднем по отраслям хозяйства кредитные вложения увеличились в интервале от 3,7 до 5,5 раза. В 2010 г. высокие темпы прироста кредитных вложений сохранялись только в сельском хозяйстве — 189,9% и строительстве — 116,2%. По другим отраслям наблюдалось существенное сокращение.

Сопоставление темпов роста кредитных вложений и валовой чистой стоимости произведенной продукции (табл. 3.5) свидетельствует, что практически во всех отраслях наблюдался опережающий рост кредитных вложений по сравнению с производством продукции. Наиболее существенный разрыв наблюдался в оптовой и розничной торговле, что было вызвано, с одной стороны, кредитованием одних и тех же товаров на пути их продвижения от производителя к потребителю, а с другой — кредитованием импортируемой продукции на продовольственный и потребительский рынки.

Таблица 3.5

Темпы изменений кредитных вложений и валовой добавленной стоимости по отраслям народного хозяйства, %

Темпы изменений кредитных

Превышение кредитных вложений над производством продукции свидетельствует о кредитной экспансии, способствующей росту денежной массы в обороте и, соответственно, росту инфляции в стране.

Вместе с тем при кредитовании нефинансового сектора коммерческие банки испытывали дефицит внутренних ресурсов для реализации инвестиционных проектов и программ модернизации. Эта проблема решалась в разных странах по-разному. Например, банковская система Китая выросла в 2006 и 2007 гг. на 21 и 24% соответственно, рост денежного предложения в этот период составил соответственно 15,7 и 16,7%, а ВВП — 11,6 и 11,9% при темпах инфляции 1,5% и 4,5% соответственно. Национальная банковская система была сбалансирована по ресурсам: отношение кредитов к депозитам нефинансового сектора составляло 67%, внешние ресурсы использовались в основном в виде прямых иностранных инвестиций.

В российской банковской системе ускоренный рост активов и кредитования нефинансового сектора происходил на фоне нарастающего дефицита внутренних ресурсов, т.е. при устойчивом превышении объема задолженности нефинансового сектора (в виде полученных кредитов и выпущенных ценных бумаг) над банковскими депозитами физических и юридических лиц. Активы банковской системы выросли в 2006 и 2007 гг. на 44% при росте номинального ВВП на 24,6 и 23,5% соответственно, а инфляция — на 9 и 11,9%.

Впервые после кризиса 1998 г. дефицит внутренних ресурсов для обеспечения роста кредитов нефинансового сектора возник (табл. 3.6) в 2004 г. До этого имелся избыток внутренних сбережений, который нейтрализовался оттоком капитала из России и приростом банковских депозитов на счетах в Банке России. Именно в период 1999 — 2003 гг. и была отмечена «естественная» политика дешевых денег, характеризующаяся отрицательным уровнем процентных ставок.

Таблица 3.6

Оценка недостаточности («-«) («+» — избыточности) внутренней ресурсной базы и источники ее пополнения (нейтрализации), млрд руб. (без учета иностранных взносов в уставный капитал) <1>

Оценка недостаточности

———————————

<1> Структурная модернизация финансовой системы России. URL: uisrussia.msu.ru>docs/nov/insor/Str_modern.

Источник: Банк России.

Начиная с 2004 г. отмечался дефицит внутренних ресурсов, обусловленный сохранением высоких темпов роста кредитования нефинансового сектора (с этого года активно стало развиваться кредитование населения). Данный разрыв стремительно нарастал — отношение объема кредитов нефинансовому сектору к внутренним депозитам возросло с 95%, на начало 2004 г. до 120% — на начало 2008 г.

Превышение кредитов нефинансовому сектору над его сбережениями по итогам 2008 г. составило 3,5 трлн руб. Собственные средства банковской системы без учета субординированных кредитов составляли 2,9 трлн руб., а за 2008 г. дефицит внутренних ресурсов вырос на 1,9 трлн руб. За 9 месяцев 2009 г. разрыв между кредитами и депозитами сократился до 2,1 трлн руб., при этом собственные средства банков выросли до 3,5 трлн руб., что видно на рис. 3.2.

Динамика превышения кредитов над депозитами нефинансового сектора (без учета задолженности по облигациям), собственных средств банковской системы (без субординированных кредитов) и чистых иностранных пассивов (млрд руб.)

Динамика превышения кредитов

Рис. 3.2

Источник: Банк России.

Разрыв между кредитами и депозитами нефинансового сектора превысил все собственные средства банковской системы в середине 2008 г.

В разбивке по институциональным секторам (домашние хозяйства и небанковские корпорации) структура «кредитной ямы» выглядит следующим образом. По сектору домашних хозяйств по состоянию на 01.01.2009 наблюдалось превышение объема размещенных в банках счетов и депозитов над величиной привлеченных банковских кредитов на 1,7 трлн руб. По мнению экспертов, население до сих пор обладает избытком финансовых ресурсов, которые банковский сектор использует, в частности, для кредитования корпоративного сектора экономики. Эта положительная разница в операциях населения с банками последние два года была достаточно устойчива и находилась в диапазоне 1,8 — 2,0 трлн руб. Исключение составляют осенние месяцы 2008 г., когда в результате оттока сбережений населения из банковской системы сальдо операций этих секторов значительно уменьшалось. В октябре — ноябре 2008 г. разница между кредитами физическим лицам и их банковскими вкладами сократилась до 1,2 — 1,3 трлн руб. <1>. Однако по итогам декабря банковские сбережения населения выросли, а кредитование практически остановилось. В результате сальдо операций банков и населения вернулось к прежним значениям.

———————————

<1> Структурная модернизация финансовой системы России. URL: uisrussia.msu.rudocs/nov/insor/Str_modern.

 

Превышение кредитов нефинансовому сектору над его сбережениями по операциям с корпоративным сектором, таким образом, значительно переросло суммарные значения разрыва по нефинансовому сектору. Его размеры на 1 января 2009 г. достигали 5,1 трлн руб. За 2008 г. объем задолженности корпоративного сектора по банковским кредитам вырос на 3,0 трлн руб., в том числе на 0,5 трлн руб. за счет переоценки кредитов в иностранной валюте. Объем банковских счетов и депозитов предприятий увеличился за тот же период на 1,4 трлн руб., в том числе 0,2 трлн руб. за счет переоценки. Итоговый рост превышения кредитов нефинансовому сектору над его сбережениями за 2008 г. составил 1,6 трлн руб., при этом 300 млрд этого прироста обусловлено девальвацией рубля и превышением валютных кредитов над остатками по валютным счетам.

Таким образом, увеличение кредитных вложений реальному сектору способствовало росту валового внутреннего продукта, однако при несбалансированности внутренних источников кредитования приводило к образованию излишней денежной массы и росту инфляции.

Для стимулирования экономического роста и повышения его качества необходимо использовать механизмы неинфляционной кредитной помощи. В России в связи с низкой отдачей от инфраструктурных инвестиций небольшие по мировым меркам вложения в модернизацию способны привести к существенному росту производительности труда, предложения товаров и услуг и, как следствие, снижению инфляционного давления уже в течение 2 — 3 лет, что создаст благоприятные возможности сочетания расширения кредитования и умеренной инфляции.

Чтобы исключить существенные инфляционные последствия, необходимо механизм кредитования дополнить ограничениями на использование предоставленных средств.

Для стимулирования неинфляционного кредитования банками и роста предложения товаров и услуг можно применять следующие механизмы:

— рефинансирование валютных кредитов, выданных российским компаниям на покупку высокотехнологичного импортного оборудования или технологий;

— рефинансирование кредитов в рублях, замещающих внешнее фондирование;

— рефинансирование кредитов в рублях, выданных предприятиям секторов, генерирующих немонетарную инфляцию.

Механизмы неинфляционной кредитной экспансии представлены на рис. 3.3.

 

Механизмы неинфляционной кредитной экспансии: от распределения средств к кредитному финансированию

Механизмы неинфляционной кредитной

Рис. 3.3

Источник: «Эксперт РА». URL: http://www.raexpert.ru/strategy/conception/conclusions/bank/.

 

Перечисленные механизмы вполне способны заменить прямое распределение бюджетных средств на безвозмездной основе.

При рефинансировании валютных кредитов, выданных российским компаниям на покупку зарубежных активов или технологий, в отличие от прямого кредитования предприятий, осуществляющих покупку зарубежных активов, государство получит возможность переложить большую часть рисков, связанных с проектами, на банковскую систему. Риски проекта также оценивает банк, предоставляя государственному органу его результаты.

При рефинансировании кредитов в рублях, замещающих внешнее фондирование, государство целенаправленно замещает среднесрочные кредиты зарубежных банков кредитами российских банков с сопоставимыми условиями (под 8 — 10% годовых на 35 лет). Для этого выбираются сектора, где доля иностранных займов превышает 60 — 70%, однако потребности в инвестировании либо рефинансировании займов по-прежнему велики. В рамках этого механизма не возникает дополнительного давления на цены ни на рынках ресурсов, ни на рынках потребительских товаров. Рефинансирование кредитов в рублях, замещающих внешнее фондирование, способствует как трансформации государственных сбережений, так и укреплению финансового суверенитета. Маржа, которая теряется при аутсорсинге финансовой системы, достается государству и банкам, участвующим в рефинансировании.

В третьем случае рефинансирование без дополнительных ограничений может приводить к перегреву отдельных рынков промышленных товаров и инфляции цен на ресурсы. Однако канал, через который деньги, полученные банковской системой, могут попасть на потребительские рынки и вызвать инфляцию, — кредитование физических лиц — может быть перекрыт введением жестких требований к оценке таких заемщиков и резервированию средств на возможные потери.

Наряду с названным эффективным путем реализации подобных ограничений может быть принятие банковским сообществом правил управления рисками в розничной сфере, которые приведут к ужесточению подходов к их оценке. Например, доступ к рефинансированию рублевых кредитов может быть предоставлен только банкам, установившим повышенные требования к первоначальному взносу при покупке товаров в кредит. Меры, направленные на сдерживание роста беззалогового кредитования населения, в меньшей мере влияют на экономический рост, чем ограничения корпоративного кредитования в силу существенной доли импортных товаров в расходах домохозяйств.

Кроме того, снизить инфляционное давление можно за счет стимулирования конкуренции с помощью мер конкурентной политики и «точечных» налоговых и таможенных льгот для насыщения отдельных рынков в период между началом кредитной активности и ростом производства потребительских товаров и производительности труда. Налоговое стимулирование возможно реализовать путем введения инвестиционных льгот по налогу на прибыль и снижения ввозных пошлин на уникальное оборудование. В долгосрочной перспективе необходимость в налоговых мерах отпадет, так как рост предложения товаров и сопутствующее развитие инфраструктур позволят снизить издержки бизнеса.

На уровень инфляции в стране определенное влияние имеет замедление скорости обращения денег, которое может быть связано с увеличением доли проблемных кредитов в кредитном портфеле банков и, в частности, ростом просроченной задолженности. Динамика просроченной задолженности представлена в табл. 3.7.

Таблица 3.7

Динамика просроченной задолженности за период с 2005 по 2010 год включительно

Динамика просроченной задолженности

Просроченная задолженность по предоставленным кредитам за период с 2005 по 2008 г. включительно в целом по банковскому сектору выросла в 5,5 раза. Ее доля в сумме кредитной задолженности банковского сектора составляла на 01.01.2009 5,1%, на начало 2011 г. отмечается ее снижение до 4,7%. При этом наиболее быстрыми темпами она росла по кредитам населению и в банковском секторе. Просроченная задолженность населения по полученным кредитам на начало 2009 г. по сравнению с 2006 г. увеличилась почти в 7,5 раза, а по межбанковским кредитам за этот же период — в 6,5 раза.

Основная доля в структуре просроченной задолженности приходилась на кредиты, предоставленные нефинансовому сектору, она составила на начало 2009 г. 63,1%, сохранив в последующем тенденцию к росту, и достигла на начало 2011 г. 71,5%. Просроченная задолженность по кредитам населению наибольший удельный вес занимала на начало 2008 г. (52,4%), на последующие даты она существенно снизилась, что в определенной мере было связано с сокращением кредитования населения, а в отдельных случаях и полным прекращением выдачи новых ссуд, особенно на приобретение жилья и покупку автомобилей.

В целом резкий рост просроченной задолженности по кредитам свидетельствует о замедлении скорости обращения денежной массы, что неизбежно приводит к росту инфляции в стране.

Если пересчитать размер просроченной задолженности с учетом темпов инфляции, то ее сумма существенно возрастет, что не может не сказаться на финансовом результате деятельности банков и уровне кредитного риска.

В значительной степени на кредитные риски влияет и объем реструктурированных кредитов. Объем реструктурированных ссуд юридическим лицам увеличился за 2009 г. на 14,5% — до 1563,2 млрд руб. (что составляло 29,4% от совокупного портфеля крупных ссуд). Доля реструктурированных крупных ссуд в совокупных активах банковского сектора за 2010 г. не изменилась и составила 4,6%. При этом доля реструктурированных ссуд с просроченной задолженностью свыше 90 дней сократилась за год с 3,7 до 2,3%. Ссуды, реструктурированные по критерию увеличения срока возврата основного долга (пролонгированные ссуды), по состоянию на 01.01.2011 составляли 50,1% общего объема реструктурированных ссуд (на 01.01.2010 — 53,4%). Такие ссуды являются скрытой просроченной задолженностью и должны учитываться в ее совокупной величине. Соответственно, резервы на возможные потери по таким ссудам должны создаваться в повышенном размере с учетом инфляции.

Фактором роста кредитных рисков в банковском секторе является нарушение установленных регулятором экономических нормативов. В течение 2010 г. норматив максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков (Н6) нарушали 130 кредитных организаций (в 2009 г. — 213), норматив максимального размера крупных кредитных рисков (Н7) — 11 кредитных организаций (за 2009 г. — 13). По состоянию на 01.01.2011 норматив максимального размера кредитов, банковских гарантий и поручительств, предоставленных кредитной организацией (банковской группой) своим участникам (акционерам) (Н9.1), рассчитывали 370 кредитных организаций, или 36,6% действующих (на 01.01.2010 — 389 кредитных организаций, или 36,8%). Нарушения, как и в 2009 г., допустили шесть кредитных организаций.

Общее количество нарушений в течение года составило 454 против 38 годом ранее. За 2010 г. невыполнение норматива совокупной величины риска по инсайдерам банка (Н10.1) допустили десять кредитных организаций (за 2009 г. — 16).

В 2010 г. наметилась тенденция к улучшению качества кредитного портфеля банковского сектора, хотя кредитные риски оставались относительно высокими, о чем свидетельствуют данные табл. 3.8.

Таблица 3.8

Структура рисков кредитного портфеля банковского сектора, %

Группы риска по кредитному портфелю банковского сектора 01.01.2010 01.01.2011
Стандартные 42,5 37,5
Нестандартные 38,0 44,5
Сомнительные 9,8 9,8
Проблемные 3,5 2,6
Безнадежные 6,2 5,7

Источник: Обзор банковского сектора Российской Федерации за декабрь 2009 г. и 2010 г. URL: http://www.cbr.ru.

 

В 2010 г. сохранялся высокий уровень сформированных резервов на возможные потери по ссудам (РВПС). В целом сформированный по состоянию на 01.01.2011 РВПС составил 8,5% от фактической ссудной задолженности, в том числе 44,8% — от проблемных ссуд и 89,5% — от безнадежных ссуд (на 01.01.2010 эти показатели составляли 9,1; 43,0 и 84,3% соответственно). Практически на все отчетные даты по ссудам, оцениваемым в целях формирования РВПС на индивидуальной основе, показатель фактически сформированного резерва у большинства банков полностью соответствовал минимальной требуемой величине. По состоянию на 01.01.2011 число банков, создавших РВПС в размере не менее 100% от расчетного, скорректированного с учетом фактора обеспечения, составляло 944, а их удельный вес в активах банковского сектора — 98,5%, как и в предыдущий период.

Создание резервов на возможные потери по ссудам, с одной стороны, минимизирует кредитные риски, а с другой — снижает кредитный потенциал коммерческого банка, сокращает его собственный капитал и возможность расширения активных операций, что оказывает влияние на уровень инфляции в стране. Вместе с тем нельзя не учитывать и обратное влияние инфляции на размер создаваемых резервов. Это требует корректировки создаваемых резервов на возможные потери по ссудам. Этого можно добиться, в частности, путем изменения стоимости активов на уровень инфляции.

Расчет коэффициента индексации активов банка с учетом инфляции можно проводить по формуле:

Расчет коэффициента индексациигде I x (a — 1) — индекс инфляционного года, по результатам которого проводится индексация.

Представляется, что учет влияния инфляции необходимо осуществлять с использованием:

— общего индекса внутренней рублевой инфляции, определяемого с учетом систематически корректируемого рабочего прогноза инфляции;

— прогнозов валютного курса рубля по операциям банка, номинированных в иностранной валюте;

— прогнозов внешней инфляции;

— прогнозов изменения во времени цен на ценные бумаги и банковские услуги, движения валютного курса, покупательной способности рубля, а также изменения цен на продукцию кредитуемых банком отраслей народного хозяйства и ресурсы (в том числе газ, нефть, энергоресурсы, оборудование, строительно-монтажные работы, сырье, отдельные виды материальных ресурсов), а также прогнозов изменения уровня средней заработной платы и других укрупненных показателей на перспективу;

— прогноза ставок налогов, пошлин, ставок рефинансирования Банка России и других финансовых нормативов государственного регулирования;

— корректировки величины создаваемого резерва на возможные потери по ссудам на уровень инфляции.

При этом Банк России должен сообщать банкам уровень корректировки на инфляцию на ежемесячной основе. Одновременно следует принимать во внимание и тот факт, что уровень ежемесячной инфляции отличается от региона к региону, что обусловливает потребность в активном участии территориальных учреждений Банка России.

Существенную долю в совокупных банковских рисках занимают рыночные риски. Это связано с возрастающим интересом к ценным бумагам со стороны коммерческих банков, о чем свидетельствуют темпы роста вложений в ценные бумаг (табл. 3.9).

Таблица 3.9

Темпы прироста банковских активов (базовые значения — 01.01.2009), %

Статьи активов

01.01.2010 01.01.2011
Денежные средства, драгоценные металлы и камни -4,04 10,04
Счета в Банке России и в уполномоченных органах других стран -15,56 -12,97
Корреспондентские счета в кредитных организациях -32,26 -31,09
Ценные бумаги, приобретенные кредитными  организациями 82,20 146,45
Прочее участие в уставных капиталах 60,98 192,90
Кредиты и прочие ссуды -0,31 11,16
Основные средства, нематериальные активы и материальные запасы 45,32 58,90
Использование прибыли -34,97 20,31
Прочие активы 5,40 26,95
Всего активов 5,02 20,63

Как видно из приведенных данных, рост вложений в ценные бумаги опережает рост активов банковского сектора. Вложения в ценные бумаги на 01.01.2011 составили 17,6% от активов банковского сектора. При этом вложения в ценные бумаги следует рассматривать в совокупности со статьей «Прочее участие в уставных капиталах». Поэтому их совокупный темп роста за 2010 г. будет соответствовать 339,35%.

Удельный вес учтенных векселей в портфеле ценных бумаг увеличился за 2010 г. с 5,4 до 5,7% при незначительном росте — с 0,8 до 1,0% — их доли в активах банковского сектора. В портфеле учтенных векселей 82,6% (на 01.01.2010 — 76,9%) приходилось на векселя российских банков. Рост вложений коммерческих банков в ценные бумаги при нестабильном состоянии экономики усиливает риски в их деятельности, вызывает дополнительный рост денежной массы и, соответственно, усиливает влияние на инфляционные процессы.

Осуществляя вложения в ценные бумаги, банк выступает в роли инвестора, который вкладывает свои ресурсы на определенный срок путем создания или приобретения реальных активов и покупки финансовых активов с целью извлечения прямых и косвенных доходов. В данном случае нельзя говорить о том, что все ценные бумаги или наличные и срочные сделки с ними обеспечены реальными активами. Покупки банками ценных бумаг, в основе которых лежат не реальные активы, а очередной финансовый инструмент, создают фиктивный денежный оборот, необоснованно раздувая инфляцию.

Исходя из учетной политики банка выделяют три вида портфеля (инвестиционный, торговый и портфель участия). В инвестиционный портфель входят ценные бумаги, приобретенные для получения дохода в виде процентов или дивидендов. Торговый портфель включает две группы ценных бумаг — ценные бумаги, приобретенные с целью перепродажи, и ценные бумаги, приобретенные по операциям РЕПО. Портфель участия состоит из ценных бумаг дочерних предприятий банка и предприятий, которые включаются в состав консолидированной отчетности банка и влияют на соблюдение нормативов экономической деятельности.

Кредитные организации самостоятельно определяют порядок формирования перечисленных портфелей. При изменении целей приобретения ценных бумаг кредитные организации переводят их из инвестиционного портфеля в торговый портфель или из торгового портфеля в инвестиционный с отражением такого перевода в бухгалтерском учете на соответствующих счетах.

Реализация ценных бумаг непосредственно из инвестиционного портфеля осуществляться не может, предварительно эти ценные бумаги должны быть переведены в торговый портфель с переоценкой.

Анализ инвестиционной политики ряда московских банков показал, что банки используют единую политику их формирования, что представляется нецелесообразным, так как она не учитывает фактические экономические процессы, по-разному влияющие на инфляцию. Например, риски по торговому портфелю влияют на прибыль или убыток банка в виде положительной или отрицательной разницы при переоценке ценных бумаг, риски по инвестиционному портфелю отражаются на сумме собственного капитала, уменьшая или увеличивая его в отчетном периоде, риски по портфелю участия влияют непосредственно на доходы или расходы банка путем создания резервов на возможные потери. Поэтому и задачи банка в области формирования портфелей имеют разные цели. Отсюда вытекает необходимость создания различных методик расчета портфельных лимитов и сублимитов, а также применения различных методов учета инфляции и корректирующих коэффициентов.

Кроме того, сложилась определенная система оценки рисков операций банка с ценными бумагами, основанная на рекомендациях Базеля I и Базеля II и нашедшая выражение в Положении Банка России от 14 ноября 2007 г. N 313-П «О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска».

Официальные обобщенные данные банков об уровне рыночных рисков показывают их существенные величины, что представлено в табл. 3.10.

Таблица 3.10

Уровень рыночных рисков в банковской системе

Уровень рыночных рисков

Источник: Обзор банковского сектора Российской Федерации за декабрь 2009 и 2010 г. URL: www.cbr.ru.

 

Прирост размера рыночных рисков достиг за 10 месяцев 2010 г. 50,2%. Наибольший удельный вес в рыночных рисках занимает процентный риск (75,6% от совокупного рыночного риска), на втором месте — фондовый риск (17,8%) и сравнительно небольшой удельный вес отводится валютному риску (6,6%).

Инфляция оказывает определенное влияние как на национальную денежную единицу, в которой составляется бухгалтерская и управленческая отчетность, так и на саму систему оценки рыночных и других рисков. Это влияние особенно ощутимо, когда оценка рыночных рисков ведется на основе фактической стоимости приобретения ценных бумаг, т.е. когда статьи активов и пассивов по операциям банка с ценными бумагами учитываются по номинальной стоимости на момент приобретения с последующей их переоценкой.

В зависимости от темпов инфляции текущая стоимость в денежном выражении независимо от переоценки будет в той или иной степени превышать фактическую стоимость приобретения ценных бумаг. Точно так же при определении размеров дохода денежный эквивалент собственного капитала, с учетом влияния риска переоценки ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, необходимо корректировать с учетом инфляции. При ведении бухгалтерского учета и учета рисков по различным портфелям ценных бумаг этого не делается.

По состоянию на 01.01.2011 валютный риск при расчете достаточности капитала учитывали 437 банков, на которые приходилось 75,5% активов банковского сектора (на 01.01.2010 — 492 банка и 49,0%); величину фондового риска — 235 банков с долей в активах банковского сектора 71,1% (на 01.01.2010 — 217 банков и 43,9% соответственно), величину процентного риска — 380 банков с долей в активах 84,1% (на 01.01.2010 — 332 банка и 54,1%). Количество банков, деятельность которых является значимой на всех сегментах финансового рынка и которые, следовательно, обязаны включать в расчет все три вида рыночного риска, относительно невелико — 124 (на 01.01.2010 — 118). Тем не менее их удельный вес в активах банковского сектора значителен: на 01.01.2011 — 63,4% (на 01.01.2010 — 37,1%).

Соотношение величины рыночного риска и собственного капитала банков, рассчитывающих рыночный риск, сократилось за год на один процентный пункт — до 48,6% на 01.01.2011. Традиционно наибольший удельный вес в структуре рыночного риска приходится на процентный риск (75,6% на 01.01.2011), что отражает структуру торговых вложений (на долговые обязательства на 01.01.2011 приходится 84,7%). За 2010 г. несколько возросла доля фондового риска вследствие увеличения торговых вложений в долевые ценные бумаги на фоне в целом положительной динамики российских фондовых индексов.

Срочный рынок в 2010 г. также продемонстрировал позитивную динамику, в первую очередь в части существенного роста объема сделок с фьючерсами на индекс РТС и на ценные бумаги. По данным банковской отчетности, требования по поставке ценных бумаг по срочным сделкам возросли за 2010 г. в 1,7 раза (до 137,7 млрд руб. на 01.01.2011), обязательства — почти в 3,3 раза (до 296,0 млрд руб. на 01.01.2011). По отношению к капиталу позиция по поставке ценных бумаг была отрицательной. В 2010 г. значимость валютного риска существенно не изменилась.

Если бы банк оценивал рыночные риски с учетом уровня инфляции, то его отчетность выглядела бы иначе. При использовании простого метода учета инфляции и отражения ее в отчетности стоимость ценных бумаг, приобретенных банком с учетом вложений в уставные капиталы других организаций, скорректированная на уровень инфляции, увеличилась бы пропорционально росту инфляции.

Однако, учитывая разное экономическое содержание различных портфелей ценных бумаг, простая корректировка их стоимости и размера риска на уровень инфляции не подходит, так как инфляция по-разному влияет на различные портфели ценных бумаг. При более подробном рассмотрении данного механизма можно в отчете о прибылях и убытках отдельно показать номинальный прирост капитала (в случае переоценки ценных бумаг, имеющихся в наличие для продажи), прирост прибыли или убытка (в случае переоценки ценных бумаг по справедливой стоимости через прибыль и убытки) и поправку на инфляцию. Этот альтернативный вариант составления баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета о движении капитала банка будет отражать реальное состояние перечисленных показателей. Главное — для каждого показателя отчетности банка подобрать свой метод расчета инфляции исходя из экономического содержания операции.

Для оценки влияния инфляции на активы и риски банка можно использовать следующие показатели:

— общий индекс инфляции за период от начальной точки банковской операции, начало или конец нулевого шага, до конца m-го шага расчета  или  (базисный общий индекс инфляции). Он отражает отношение среднего уровня цен в конце m-го шага к среднему уровню цен в начальный момент времени;

— если в качестве начальной точки принят конец нулевого шага , то можно применять общий индекс инфляции за m — 1 шаг , отражающий отношение m среднего уровня цен в конце m-го шага к среднему уровню цен в конце шага m — 1 (цепной общий индекс инфляции);

— если в качестве начальной точки принято начало нулевого шага , то используется темп инфляции или средний базисный индекс;

— темп (уровень, норма) общей инфляции за этот шаг , выражаемый обычно в процентах в год (или в месяц);

— средний базисный индекс инфляции на m-м шаге , отражающий отношение среднего уровня цен в середине m-го шага к среднему уровню цен в начальный момент.

Для практического расчета полезно следующим образом классифицировать виды влияния инфляции:

— влияние на ценовые показатели банковских услуг, связанных с кредитованием и перепродажей ценных бумаг;

— влияние на потребность в финансировании, создании резервов на возможные потери, на инвестиционный портфель банка;

— влияние на потребность в капитале и на формирование прибыли банка.

Первый вид влияния инфляции практически зависит не от ее величины, а только от значений коэффициентов неоднородности и от внутренней инфляции иностранной валюты.

Второй вид влияния зависит от неравномерности инфляции (ее изменения во времени). Наиболее выгодной для банка является ситуация, при которой в начале операции существует высокая инфляция (и, следовательно, заемный капитал берется под высокий кредитный процент), а затем она падает.

Во избежание неоправданно высоких процентных выплат можно рекомендовать при заключении кредитных соглашений пересмотр процентной ставки в зависимости от инфляции. Одной из возможностей такого рода является фиксация в кредитном соглашении не номинальной, а реальной процентной ставки, с тем чтобы при начислении и выплате процентов увеличивать ее (по формуле Фишера) в соответствии с инфляцией, фактически имевшей место за это время.

Третий вид влияния инфляции зависит как от ее неоднородности, так и от уровня.

В связи с изложенным выше можно рекомендовать следующий порядок прогноза инфляции:

— установить, к какой категории, первой или второй, относится актив или активная операция банка и прогнозные риски по ней;

— если приняты меры для уменьшения влияния инфляции на активы и риски банка, то следует использовать минимально возможный уровень инфляции (например, производить расчет в текущих ценах). Для особо рискованных операций или активов из всех обоснованных прогнозов инфляции следует выбирать максимальный;

— наряду с описанными предельными прогнозами инфляции необходимо рассмотреть сценарии, связанные с наиболее быстрым (из реально прогнозируемых) снижением инфляции от принятой максимальной до принятой минимальной величины;

— оценить нижний предел возможных изменений одной из характеристик изменения валютного курса (например, цепных индексов внутренней инфляции иностранной валюты), в том числе из соображений соотношения долларовых цен на услугу и существующих (внутри страны и за рубежом).

Помимо этого активы банка должны рассчитываться при различных уровнях инфляции в рамках оценки их чувствительности к изменению внешних условий. При прогнозе инфляции следует учитывать официальные сведения, а также экспертные и прочие оценки, учитывающие дефлятор ВНП, и (или) индексы цен по достаточно большой «корзине» постоянного состава.

В расчетах эффективности рекомендуется учитывать неопределенность или неполноту и неточность информации об условиях реализации банковских услуг и риск, т.е. возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников банковской сделки.

Наличие или отсутствие риска, связанное с осуществлением того или иного сценария, определяется банком по величине и знаку отклонений.

При выявлении большой неопределенности в отношении инфляционных ожиданий и условий банковских операций в будущем рекомендуется внести необходимые коррективы в организационно-экономический механизм их реализации, в том числе:

— изменить размеры и (или) условия предоставления займов и кредитов (например, предусмотреть более «свободный» график их погашения);

— предусмотреть создание необходимых резервов;

— скорректировать условия взаиморасчетов между участниками, в необходимых случаях предусмотреть хеджирование сделок или индексацию цен на поставляемые друг другу услуги при межбанковских операциях;

— предусмотреть страхование операций и возможность возникновения страховых случаев.

При использовании этого метода обычно рекомендуется:

— использовать умеренно пессимистические прогнозы технико-экономических параметров кредита, процентной ставки, обменных курсов валют и иных параметров экономического окружения, объема производства и цен на услуги, сроков выполнения и стоимости отдельных видов услуг (при этом позитивные отклонения указанных параметров будут более вероятными, чем негативные);

— предусматривать резервы на непредвиденные операционные расходы, обусловленные возможными ошибками, операционными рисками, пересмотром условий кредитования, непредвиденными задержками платежей;

— увеличивать норму дисконта или процентной ставки на величину поправки на риск.

Приток денежных средств в экономику страны обеспечивается также путем осуществления коммерческими банками операций с ценными бумагами. Как ранее уже отмечалось, доля вложений банков в ценные бумаги по состоянию на начало 2009 г. составила 8,4% против 15,8% на соответствующую дату 2006 г., т.е. банки в связи с высокими рыночными рисками сократили инвестиции в ценные бумаги. Однако накопленный избыток ликвидности, образовавшийся у банков в связи с сокращением кредитных операций, поставил последних перед выбором — нести потенциальные убытки, связанные с хранением денег на корреспондентских счетах, или возобновить вложения в ценные бумаги. На начало 2011 г. вложения банков в ценные бумаги увеличились на 8,8 процентного пункта и составили 17,2% в активах банковского сектора.

Для достижения высоких темпов экономического развития необходимо расширение банковского кредитования, что возможно при сравнительно низких процентных ставках по кредитам (как правило, ниже инфляции либо на уровне рентабельности промышленности). Такой уровень процентных ставок дает шанс российским предприятиям на поступательное развитие, определяемое как расширением спроса на их продукцию, так и облегчением доступа к кредитным ресурсам — для модернизации основных фондов. Однако при высоких темпах роста банковского кредитования расширение внутреннего спроса может сопровождаться структурными диспропорциями, провоцирующими инфляцию. При прочих равных условиях, если рост кредитов и активов банковской системы, а также денежного предложения превышает темпы расширения номинального внутреннего спроса, возникают структурные изменения, следствием которых является инфляция.

Вместе с тем необходимо иметь в виду, что деловая активность банковского сектора посредством расширения активных операций при определенных условиях может оказывать негативное воздействие на инфляционные процессы. Как правило, это проявляется в существенном расширении кредитного предложения и денежного мультипликатора. В целях предотвращения развития кризисных явлений, всплеска инфляции на макро- и микроуровнях проводится соответственно регулирование и управление активными операциями. Однако регулирование на макроуровне, с одной стороны, имеет свои пределы, с другой — лишь косвенно может воздействовать на уровень инфляции.

В связи с этим регулирование активных операций коммерческих банков как инструмент воздействия на инфляционные процессы можно рассматривать на макроуровне, и это воздействие осуществляется регулятором — Банком России посредством использования инструментов денежно-кредитного регулирования и установления нормативов по отдельным видам операций либо установления на определенном уровне их соотношения.

Управление активными операциями на микроуровне — уровне конкретных кредитных организаций — осуществляется путем соблюдения установленных органом надзора нормативов и внутренних нормативных требований банков.

В то же время следует заметить, что регулирование на макроуровне и управление активными операциями на микроуровне зачастую преследуют совершенно противоположные цели, что объясняется различными установками деятельности регулятора и коммерческих банков. Банк России, в соответствии с законом, ответственен за устойчивость национальной денежной единицы и стабильное функционирование второго уровня банковской системы, целевым же ориентиром деятельности коммерческих банков является получение прибыли, т.е. соблюдение интересов собственников банка, что лишь опосредованно связано с уровнем инфляции. Принимая во внимание эти противоположные интересы, в работе будет предпринята попытка продемонстрировать влияние регулирования активных операций на инфляционные процессы.

Как отмечалось в предыдущих разделах работы, центральные банки во всем мире и нашей стране используют имеющийся в их распоряжении арсенал инструментов денежно-кредитного регулирования для поддержания ликвидности банковского сектора либо ее абсорбирования при нарастании инфляционного давления. «Излишние резервы» ликвидности на балансах денежно-кредитных институтов поддерживаются ими при определенных условиях, поскольку являются недоходными активами и ограничивают достижения целевых ориентиров деятельности — максимизацию прибыли. В связи с этим понятие «излишние» относительно, поскольку, как правило, накопление в банковском секторе в значительных объемах денежных средств является отражением неблагоприятной экономической конъюнктуры и возрастающих рисков неопределенности. Именно этот сценарий сформировался в настоящее время в национальном банковском секторе и связан с последствиями глобального финансово-экономического кризиса.

В этих условиях стремление коммерческих банков поддерживать достаточный запас ликвидных активов на своих балансах обусловлено текущей рыночной ситуацией и финансовой состоятельностью экономических агентов. Данные, приведенные на рис. 3.4, свидетельствуют о привлекательности цены предложения на межбанковском рынке и депозитов Банка России для коммерческих банков и существенных объемах размещения средств. Как отмечалось в предыдущих разделах, «избыточная» ликвидность оказывает инфляционное давление и изымается посредством использования органом надзора инструментов денежно-кредитного регулирования.

Динамика средневзвешенных процентных ставок и размещенных средств на межбанковском рынке и в Банке России в 2010 г. <1>

Динамика средневзвешенных процентных ставок

Рис. 3.4

———————————

<1> Построено по данным Обзора банковского сектора Российской Федерации и годового отчета Банка России. URL: www.cbr.ru.

 

Иммобилизация средств коммерческих банков в ликвидные активы отражается на деловой и, в частности, кредитной активности. Данные, приведенные на рис. 3.5, свидетельствуют о том, что в 2010 и 2011 гг. основные параметры изменений в объемах активов и привлеченных средств (источников фондирования активных операций) кратно ниже тренда докризисного уровня, хотя и отмечаются некоторые позитивные тенденции, например по привлечению вкладов физических лиц и кредитованию домашних хозяйств. Некоторый рост прослеживается и на рынке корпоративного кредитования.

Темпы прироста показателей банковского сектора (в % к соответствующему периоду предыдущего года) <1>

Темпы прироста показателей

Рис. 3.5

———————————

<1> Построено по данным Обзора банковского сектора Российской Федерации. URL: www.cbr.ru.

 

Одновременно отмечаемый негативный тренд по показателю просроченной задолженности предприятий и домашних хозяйств (пик отмечался в середине 2010 г.) свидетельствует о сохранении в текущем кредитном портфеле банковского сектора слабеющих активов (рис. 3.6).

Динамика показателей просроченной задолженности по банковским кредитам <1>

Динамика показателей просроченной

Рис. 3.6

———————————

<1> Аксаков А.Г. Банковская система России 2011: тенденции и приоритеты посткризисного развития. URL: http://www.asros.ru/media/File/news/Aksakov.pdf.

 

На этом фоне происходит рост совокупного риска активных операций и сохраняется высокая доля проблемных и безнадежных ссуд в совокупном портфеле банковского сектора (рис. 3.7).

Динамика совокупного риска активов банковского сектора России и доли проблемных и безнадежных ссуд

Динамика совокупного риска

Рис. 3.7

Последствием роста просроченной задолженности и риска активных операций является ухудшение структуры активов банков, снижение их доходности, рейтингов банков и их заемщиков, повышение стоимости фондирования активных операций. Эти факторы ведут, в свою очередь, к падению объемов кредитования экономики, усугублению кризисных явлений и являются фундаментальной предпосылкой для долгосрочной рецессии. Именно поэтому груз проблемной задолженности на балансах кредитных организаций на данной стадии развития экономики является основным препятствием для окончательного выхода нефинансового сектора и банковской системы страны из кризисного состояния, препятствует экономическому росту.

Источником роста инфляции в контексте рассматриваемой проблемы может стать стремительный рост кредитных вложений, опережающий по темпам в среднесрочной перспективе темпы прироста валового внутреннего продукта. В настоящее время такой угрозы не существует, однако это отнюдь не означает, что данная проблема не требует более подробного рассмотрения, поскольку кредитная экспансия, на наш взгляд, является фактором инфляции спроса.

В российской практике органом надзора — Банком России устанавливается ряд экономических нормативов, ограничивающих коммерческие банки в проведении как активных операций в целом, так и отдельных их видов. К таким ограничителям относятся прежде всего показатель достаточности капитала, нормативы риска на одного заемщика и совокупной величины крупных кредитных рисков и некоторые другие. Расширение активных операций посредством установления данных нормативов ограничено величиной собственного капитала кредитных организаций, не позволяет банкам осуществлять неуправляемый рост активов. Однако приведенные выше требования по отдельным видам нормативов связаны с уровнем риска отдельно взятого банка и банковского сектора, ориентированы на поддержание финансовой устойчивости и стабильности, но не увязаны с развитием инфляции вследствие расширения активных операций.

Нам представляется, что регулирование активных операций, и прежде всего кредитных, как инструмента воздействия на инфляционные процессы находится вне плоскости соблюдения экономических нормативов деятельности коммерческих банков, а также требований по формированию резервов по ссудной и приравненной к ней задолженности, оценки рисков и обусловлено другими процессами и явлениями.

В связи с этим мы полагаем, что проблемы инфляции для российской экономики связаны с кредитованием, его границами, в том числе отдельных отраслей. Проблема границ кредита и кредитования является самостоятельной темой исследования и будет изучена в другой научно-исследовательской работе. В данной работе мы хотим подчеркнуть, что моноотраслевая структура российской экономики, особенности структуры ее экспорта и зависимость от мировой конъюнктуры на углеводородное сырье обостряют проблему кредитования именно этих отраслей экономики, что в определенной мере способствует наряду с другими фундаментальными причинами росту инфляции.

История развития банковских систем развитых и развивающихся стран свидетельствует о прямых ограничениях кредитной активности в целях предотвращения развития кризисных явлений и всплеска инфляции.

Например, распространенным во Франции и неоднократно применявшимся в Великобритании методом ограничения кредитной активности было установление лимитов на темпы роста кредитных операций банков в краткосрочной перспективе, например в течение календарного года, которое одновременно сопровождалось предоставлением льготного режима по другим видам кредита и более жесткого по отношению к тем, рост которых государство стремилось приостановить в соответствии с проводимой им на данном этапе экономической политикой. Чаще всего под эту категорию подпадало кредитование банками домашних хозяйств.

Наряду с общим контролем за объемом банковского кредита в практике банковского регулирования развитых стран было распространено ограничение вложений банков в недвижимость, в капитал различного рода компаний и фирм, ценные бумаги (как в целом по портфелю, так и по видам ценных бумаг), а также размера денежной наличности в кассе и общего уровня ликвидности банковских операций.

Инвестиции банков в ценные бумаги регулировались как по общему объему или их удельному весу в портфеле банка, так и по структуре, т.е. видам ценных бумаг. Нередко возможности банков в этой области ограничиваются вложениями в государственные и приравненные к ним ценные бумаги. Довольно распространенным было ограничение инвестиций банков в акции (наглядным примером такого подхода может служить испанское банковское законодательство).

В 1980-е и 1990-е гг. в большинстве развитых стран отмечалось некоторое снижение роли подобных ограничений. В то же время регулирование активных операций коммерческих банков было прямо связано с общей экономической политикой государства, проводимой на конкретном этапе, и распространялось на самые различные виды кредитов:

— кредитование индивидуального потребления;

— жилищного строительства;

— малых предприятий промышленности и других отраслей экономики;

— инвестиционные, сельскохозяйственные и экспортные кредиты.

При этом в равной мере используются как меры директивного ограничения (лимиты), так и стимулирование (освобождение или установление более льготных лимитов, предоставление государственных гарантий, возможность переучета векселей по льготным ставкам) отдельных видов кредита, т.е. меры косвенного воздействия. Подобные методы воздействия на кредитование использовались, например, применительно к экспортным кредитам в Великобритании, Испании, Италии, Франции, в отношении жилищного кредитования во Франции.

Эти и подобные методы регулирования, к сожалению, в нашей стране не используются Банком России в рамках проводимой им денежно-кредитной политики, которая в большей мере акцентируется на денежной составляющей данной политики и недооценивает, как нам представляется, механизмы административного регулирования, способные снижать развитие деструктивных явлений, снижать риски нестабильности, способствовать, применяя метод сдержек и противовесов, преодолению дисбаланса национальной экономики как фактора воздействия на инфляционные процессы.

В начале данного раздела мы упоминали о противоположных интересах коммерческих банков в контексте управления активами как фактором инфляции.

Складывается впечатление, что коммерческие банки заинтересованы в умеренных темпах инфляции, поскольку в условиях инфляции отмечается рост стоимости привлеченных и размещенных средств в активные операции, что позволяет коммерческим банкам работать с более широким спрэдом. Известно, что влияние спрэда на чистый процентный доход более существенно, в разы в сравнении с колебанием уровня процентных ставок.

Таким образом: рост активов банковского сектора как следствие развития кредитных операций коммерческих банков оказывает определенное влияние на развитие инфляционных процессов в экономике страны. Это связано прежде всего с темпами роста активов и наличием внутренних ресурсов. Банки России ограничивают рост активных операций коммерческих банков, что позволяет сдерживать развитие инфляционных процессов. В то же время высокая кредитная активность может стать источником инфляции, оказывать инфляционное давление в случае, когда прослеживается дисбаланс между источниками фондирования и опережающим спросом на новые кредиты, т.е. когда растет спрос на кредиты со стороны отраслей, которые ориентированы на экспорт и продукция которых содержит значительный затратный компонент, а ее стоимость складывается в том числе под влиянием мировой рыночной конъюнктуры.

В российской банковской системе ускоренный рост активов и кредитования нефинансового сектора происходил при нарастающем дефиците внутренних ресурсов, т.е. устойчивом превышении объема задолженности нефинансового сектора (в виде полученных кредитов и выпущенных ценных бумаг) над банковскими депозитами физических и юридических лиц.

Для стимулирования экономического роста и повышения его качества необходимо использовать механизмы неинфляционной кредитной помощи, в частности рефинансирование:

— валютных кредитов, выданных российским компаниям на покупку высокотехнологичного импортного оборудования или технологий;

— кредитов в рублях, замещающих внешнее фондирование;

— кредитов в рублях, выданных предприятиям секторов, генерирующих немонетарную инфляцию,

а также:

— использовать опыт центральных банков развитых стран по ограничению роста кредитных вложений путем прямого их сдерживания посредством установления лимитов кредитования для крупных игроков банковского рынка не только как фактор сдерживания кредитной экспансии, но и одновременно роста инфляционных процессов;

— оптимизировать цели сдерживания инфляционного давления и стимулирования экономического роста;

— рекомендовать Банку России для учета влияния инфляции на уровень создаваемых резервов внести изменения в положения, регламентирующие порядок создания резервов на возможные потери.

К содержанию

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.

*

code