Глава 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ПРОЯВЛЕНИЙ КРЕДИТНОЙ ЭКСПАНСИИ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ

2.1. Макроэкономические факторы и особенности их влияния на развитие кредитования в Российской Федерации

Вопрос о микроэкономических факторах развития кредитования, в том числе кредитной экспансии, имеет принципиальное значение. Его решение мы связываем как с экономическими, так и внеэкономическими факторами.

При оценке экономических факторов мы исходим из того, что развитие кредита как стоимостного образования обусловлено:

— уровнем развития производительных сил, степенью развития товарно-денежных отношений;

— развитием материальных процессов (сферы производства и обращения);

— движением реального капитала;

— цикличностью процесса производства;

— денежными доходами и сбережениями;

— финансовыми возможностями как кредитора, так и заемщика;

— эмиссионными возможностями и состоянием денежного (межбанковского) рынка;

— характером кругооборота средств у экономических субъектов.

Подробно не останавливаясь на каждом из данных факторов, выделим те из них, которые, на наш взгляд, за последние годы наиболее часто раскрывались в отечественной экономической литературе и которые нашли свое отражение в современных исследованиях и имеют в определенной степени дискуссионный характер.

Заметим, что еще более 50 лет назад видные ученые страны, профессора М.С. Атлас и М.М. Усоскин, сделали весьма примечательный вывод о том, что объемы кредита «даны объективно самим процессом материального производства и распределения продуктов» <1>, что на объем кредитов в народном хозяйстве оказывает постоянное воздействие «изменение объема производства и скорости оборота материальных ценностей» <2>, на базе анализа фактического материала еще в 1958 г. сделали важнейший вывод о том, что «закономерностью кредита в СССР является непрерывный рост кредитных вложений, основанный главным образом на непрерывном росте объема производства и товарооборота и увеличении занятых в производстве и обращении средств производства, товаров и денежных средств» <3>.

———————————

<1> Атлас М.С., Усоскин М.М. Развитие Госбанка за годы советской власти и некоторые проблемы краткосрочного кредита. Научные записки МФИ. Вып. XI. М., 1958. С. 228.

<2> Там же. С. 229.

<3> Там же. С. 231.

 

Приведенные ими данные подтверждали зависимость кредита от материальных ресурсов (табл. 2.1).

 

Таблица 2.1

Соотношение темпов роста кредита, объема валовой продукции и товарооборота в течение 1929 — 1955 гг.

 

Период Темпы роста
Объем валовой продукции Объем товарооборота Объем краткосрочных кредитов
I пятилетка(1929 — 1932) В 2 раза В 3,42 раза В 2,5 раза
II пятилетка(1933 — 1937) В 2,2 раза В 3,16 раза В 5 раз
III пятилетка(1938 — 1940) В 1,45 раза В 1,38 раза В 1,35 раза
IV пятилетка(1946 — 1950) В 1,73 раза В 2 раза В 2,96 раза
V пятилетка(1951 — 1955) В 2,1 раза В 1,52 раза В 1,5 раза

Согласно приведенным статистическим данным в течение первых пяти пятилеток темпы роста объема кредита находились в пределах общего роста валовой продукции и товарооборота. Опережение темпов роста кредитов во второй пятилетке, по мнению авторов, было связано со значительным повышением цен на сельскохозяйственное сырье. Более высокие темпы роста кредитов по сравнению с темпами роста валовой продукции и товарооборота в четвертой пятилетке явились следствием замедления скорости оборота товаров после денежной реформы 1947 г. В результате насыщения рынка товарами их запасы в торговле увеличились в те годы в 3,29 раза, соответственно вызвав и рост краткосрочных банковских ссуд.

Среди показателей, которые характеризуют конечный результат производственной деятельности страны и измеряют стоимость произведенных товаров и услуг, выделяют:

— совокупный общественный продукт;

— валовой внутренний продукт.

В советский период основным показателем, характеризующим конечный результат, был совокупный общественный продукт, с помощью которого измерялась стоимость произведенных товаров и услуг.

Кредит опосредует создание каждого из перечисленных продуктов. В связи с этим совокупный общественный продукт, валовой внутренний продукт и внутренний национальный продукт могут быть применены для оценки границ кредита. Рассмотрим взаимодействие каждого из них с кредитом.

Определяющее воздействие валового внутреннего продукта на расширение кредита подтверждается развитием экономики в последующие годы.

Как показывают данные табл. 2.2, рост кредитов за анализируемые 12 лет сопровождался ростом совокупного общественного продукта, при этом темпы роста кредитных вложений банков обгоняли темпы роста совокупного общественного продукта. При росте валового продукта в 2,4 раза кредитные вложения увеличились в 2,8 раза, в том числе в период 1960 — 1965 гг. соответственно на 38,1 и 53,4% и в период 1965 — 1973 гг. — на 71,0 и 85,5%.

 

Таблица 2.2

Совокупный общественный продукт и выдача банковского кредита за период 1960 — 1972 гг. <1>

─────────────────────┬──────────────────────────┬──────────────────────────

Период       │  Совокупный общественный │  Выдача краткосрочного

│  продукт, млрд руб. (%)  │  кредита, млрд руб. (%)

─────────────────────┼──────────────────────────┼──────────────────────────

1960 г.             │           304,0          │          373,0

1965 г.             │           420,0          │          572,0

1965 г. к 1960 г.   │          (138,1)         │         (153,4)

1970 г.             │           643,0          │          934,0

1970 г. к 1965 г.   │          (153,0)         │         (163,3)

1972 г.             │           717,0          │          106,2

1972 г. к 1970 г.   │          (111,5)         │         (113,5)

1972 г. к 1960 г.   │          (235,8)         │         (284,7)

1972 г. к 1965 г.   │          (171,0)         │         (185,5)

─────────────────────┴──────────────────────────┴──────────────────────────

 

———————————

<1> Рассчитано нами по данным юбилейного статистического ежегодника «Народное хозяйство СССР в 1972 г.», данным Правления Госбанка СССР, а также по фактическим материалам, приведенным в книге «Денежно-кредитная система СССР», изд. «Финансы», 1967 г.

 

Одной из причин опережения темпов роста кредита над темпами роста ВВП явилось отставание темпов роста собственных оборотных средств предприятий от темпов роста банковского кредита и всей массы оборотных средств предприятий. За период с 1960 по 1970 г. рост собственных оборотных средств отставал от роста кредитных вложений в абсолютном размере на сумму 29 млрд руб. Расчеты, проведенные нами, показали, что с учетом данного фактора, а также развития объектов кредитования в те годы и некоторого ускорения оборачиваемости оборотных средств темпы роста кредитов за анализируемые 12 лет находились бы в пределах темпов роста совокупного общественного продукта. С учетом данных корректирующих факторов в период с 1965 по 1972 г. темпы роста совокупного общественного продукта были бы несколько выше (примерно на 10 пунктов) темпов роста кредитных вложений.

Взаимодействие темпов роста кредита и валового внутреннего продукта можно наблюдать и в современной российской экономике как после дефолта 1998 г., так и в период прохождения современного финансового экономического кризиса. Исключение составляют только первые два года после кризиса 1998 г., когда темпы роста валового внутреннего продукта оказались выше темпов прироста кредитов финансовым и нефинансовым предприятиям. Наиболее заметное развитие кредита, опережающее валовой внутренний продукт, имело место в 2007 и 2008 гг. (соответственно на 35 и 27 процентных пунктов).

Рассмотренное нами взаимодействие валового внутреннего продукта и кредита не только явление, характерное для российской экономики в период ее распределительной и рыночной модели. Довольно продолжительный период из истории Великобритании и США с 1880 по 2008 г. убедительно свидетельствует о постоянном превышении темпов роста кредитов над темпами роста валового внутреннего продукта. Исключением явился период 1914 — 1945 гг., на который пришлись Первая и Вторая мировые войны, Великая депрессия в США и кризисы послевоенного развития, оказавшие вполне объяснимое воздействие на сокращение кредитной активности коммерческих банков.

 

Таблица 2.3

Сводная статистика о росте реального валового внутреннего продукта, объема кредитов и банковских активов в Великобритании и США в период 1880 — 2008 гг. <1>

────────────────────┬──────────────┬───────────────────────────────────────

│              │    Средние темпы роста (число раз)

│              ├────────────┬────────────┬─────────────

Страна      │    Период    │  валового  │            │ банковских

│              │ внутреннего│  кредитов  │   активов

│              │  продукта  │            │

────────────────────┼──────────────┼────────────┼────────────┼─────────────

Великобритания     │1880 — 1913   │     1,8    │     2,7    │     3,0

│1914 — 1945   │     1,2    │    -1,4    │     2,0

│1946 — 1979   │     2,5    │     6,4    │     3,1

│1980 — 2008   │     2,2    │     6,6    │     7,3

────────────────────┼──────────────┼────────────┼────────────┼─────────────

США                │1880 — 1913   │     3,5    │     5,8    │     5,9

│1914 — 1945   │     3,8    │     0,2    │     2,9

│1946 — 1979   │     3,1    │     6,4    │     4,7

│1980 — 2008   │     2,2    │     3,6    │     3,2

────────────────────┴──────────────┴────────────┴────────────┴─────────────

 

———————————

<1> Холден Э.Г. Сдерживание кредитного цикла. Речь, подготовленная Эндрю Г. Холденом, руководителем департамента финансовой стабильности Банка Англии, совместно с Дэвидом Эйкменом и Бенджамином Нельсоном, в исследовательском центре Университета Колумбии, Нью-Йорк, 20 декабря 2010 г.

 

Как показывают данные табл. 2.3, особенно заметное превышение темпов роста кредитов над темпами роста валового внутреннего продукта наблюдалось в Великобритании в период с 1946 по 1979 г. (в 2,6 раза) и в период с 1980 по 2008 г. (в 3 раза).

Превышение абсолютной суммы кредита над размером валового внутреннего продукта не является случайным явлением. Кредит, как известно, не только участвует в создании новой стоимости, нового валового продукта, но и опосредует распределение созданного продукта. В орбиту кредита, следовательно, попадает не только распределение в размере уже созданной стоимости, но и затраты, идущие на формирование новых материальных благ на расширенной основе. То, что иногда в банковской практике называют двойным счетом при учете выданных кредитов, с одной стороны, выражает движение материальных благ, их переход от одного экономического субъекта к другому, а с другой стороны, создание продукта в одном хозяйственном звене и его распределение в другом. Один и тот же размер стоимости как бы опосредуется кредитом дважды, к примеру в сфере кредитования запасов готовой продукции в промышленности и в сфере его реализации в торговле. Естественно, что в этих условиях абсолютный размер кредита в развитом кредитном хозяйстве всегда будет больше массы совокупного продукта соответствующего периода. Разумеется, это относится и к сопоставлению темпов роста размера кредита и валового внутреннего продукта (табл. 2.4).

 

Таблица 2.4

Динамика кредитов и ВВП за 1997 — 2010 гг. <*>

Показатель Год
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010<**>
Кредиты, предоставленные в рублях ииностранной валюте физическим лицам, предприятиям, организациям и банкам, млн руб. 3 140 3 559 5 741 8 541 14 047 20 423 28 563 41 311 58 802 84 129 133 377 201 368 236 376 217 051
Темп ростакредитов, % 113 161 149 164 145 140 145 142 143 159 151 117 92
Валовойвнутреннийпродукт,млн руб. 2 343 2 630 4 823 7 306 8 944 10 819 13 208 17 027 21 610 26 917 33 248 41 265 38 797  32 416
Темп роста ВВП,%   — 112 183 151 122 121 122 129 127 125 124 124 94 84

 

———————————

<*> Расчет на основе данных Федеральной службы государственной статистики и Бюллетеня банковской статистики Банка России.

<**> Данные за I — III кварталы 2010 г.

 

Взаимосвязь кредитных вложений и ВВП проявляется, в частности, следующим образом: с одной стороны, кредит участвует в создании ВВП, с другой, темпы роста ВВП могут рассматриваться как ориентир ограничения кредитной экспансии (рис. 2.1). Последний остается базовым материальным фактором развития кредита и, на наш взгляд, не исключает возможности сопоставления с ВВП и предварительной оценки, а также продолжения анализа.

 

Динамика роста ВВП и объемов кредитов

Кредит-1

Рис. 2.1

Источник: официальный сайт Банка России. URL: www.cbr.ru.

 

Среди экономических факторов, оказывающих влияние на развитие кредитования, выделяется также характер кругооборота средств у экономических субъектов. Понятно, что объемы привлекаемых заемных средств у предприятий, испытывающих неравномерность производства и обращения, в общей структуре источников их формирования окажутся выше, чем у предприятий с равномерным характером кругооборота. На уровне отдельных предприятий оптимальным уровнем соотношения между собственными и заемными средствами может стать подвижная (колеблющаяся) часть оборотных средств. Эта изменяющаяся часть, определяемая между верхними и нижними колебаниями оборотных средств, носит в каждом отдельном случае индивидуальный характер. Эта граница проходит на уровне от 10 до 35%. Максимальная граница кредита у предприятий с относительно равномерным кругооборотом оборотных средств не должна превышать 50% имеющихся оборотных средств, гарантируя тем самым возвратность банковского кредита.

Валовой внутренний продукт и другие материальные образования при всей их важности как макроэкономического фактора не являются исчерпывающим объяснением причин развития кредитных отношений. Помимо отмеченных нами факторов, важное значение имеют внеэкономические факторы, связанные с финансовой либерализацией и конкуренцией. Не случайно период наибольшего опережения темпов роста кредита над темпами роста валового внутреннего продукта, что было рассмотрено на примере Великобритании, приходился на последние 60 лет. Именно в период с 1946 по 2008 г. наблюдалась финансовая либерализация.

Изменения в системе кредитования оказывали заметное воздействие на развитие кредита и в нашей стране. Известно, например, что развитие кредитования промышленных предприятий по обороту на долевых началах в 1960-е гг. вызвало заметное увеличение кредитных вложений. Считалось, что широкое участие кредита в формировании постоянных запасов товарно-материальных ценностей вполне возможно. Между тем кредитование банками постоянных затрат предприятий приводило к замораживанию части ссудной задолженности. При полном покрытии кредитом постоянных запасов товарно-материальных ценностей кредит оказывался постоянно вовлеченным в хозяйственные потребности заемщика, в результате превращался в безвозвратное движение денежных средств.

Активное воздействие на развитие кредитования оказывает конкуренция. Стремясь удержать или расширить свои позиции на рынке, банки развивают свою клиентскую базу, предлагают новые продукты и услуги. Конкуренция на рынке кредитных продуктов и услуг может, однако, привести к неоправданному расширению границ кредитования. Особенно это наблюдается в период кредитного бума, когда банки, желая не отстать друг от друга, снижают кредитные требования к субъекту и объекту кредитования, что нередко оборачивается затруднениями при последующем возврате кредита.

Заметим при этом, что действие различного рода факторов в сфере кредитования физических лиц имеет свои особенности, которые мы рассматриваем в следующем разделе настоящего исследования.

К содержанию

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.

*

code